5月份，國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)迎來(lái)了罕見的暴漲暴跌：上半月，炒作情緒被釋放，鋼廠火上澆油，市場(chǎng)報(bào)價(jià)創(chuàng)歷史新高；下半月，在政策的介入下，投機(jī)資金迅速回落，現(xiàn)貨價(jià)格開始快速回落，這完全吞噬了前期的累計(jì)漲幅。5月份，國(guó)內(nèi)無(wú)縫鋼管市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，這與我們上月的預(yù)警判斷完全一致。但價(jià)格波動(dòng)空間超出預(yù)期，市場(chǎng)再現(xiàn)2008年的瘋狂，客觀而言，這一輪暴漲行情脫離了供需基本面。在無(wú)縫鋼管價(jià)格不斷上漲的同時(shí)，投機(jī)氣氛＊＊高漲，而下游用戶卻不堪重負(fù)，一些終端項(xiàng)目甚至被高價(jià)逼停。政策調(diào)控成了暴跌的導(dǎo)火索。

此外，本月國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存降幅低于預(yù)期，特別是無(wú)縫鋼管鋼材價(jià)格暴漲后，鋼廠庫(kù)存轉(zhuǎn)移遭遇阻力，且工廠庫(kù)存有所上升。進(jìn)入6月份后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需基本面將發(fā)生變化：一方面，全國(guó)需求強(qiáng)度季節(jié)性減弱，尤其是南方地區(qū)雨季，終端需求將受到明顯抑制；經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回歸常態(tài)，穩(wěn)增長(zhǎng)力度可能減弱，貨幣政策將微調(diào)，流動(dòng)性寬松難以持續(xù)，下游資金面不容樂(lè)觀。

另一方面，近期鋼廠利潤(rùn)大幅下降，鋼廠停產(chǎn)減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，區(qū)域電力供應(yīng)緊張，環(huán)保壓力加大，粗鋼產(chǎn)量難以繼續(xù)增長(zhǎng)，而后期供給側(cè)的壓力也有所降低。因此，我們判斷6月份供需雙方都有走弱跡象。值得注意的是，在鋼價(jià)下跌的同時(shí)，原材料價(jià)格也出現(xiàn)下跌，但跌幅低于成品。目前原材料走勢(shì)比較強(qiáng)勁，短期內(nèi)對(duì)鋼價(jià)有一定的支撐作用。隨著鋼價(jià)中心下移，下游壓力得到緩解。一旦出現(xiàn)集中采購(gòu)行為，鋼價(jià)將出現(xiàn)技術(shù)性反彈?？傮w來(lái)看，經(jīng)過(guò)5月份的大幅波動(dòng)，我們判斷2021年6月國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)走勢(shì)為“供需趨弱，無(wú)縫鋼管價(jià)格區(qū)間波動(dòng)”——預(yù)計(jì)6月份上海股市優(yōu)質(zhì)鋼筋代表規(guī)格價(jià)格（以指數(shù)為基礎(chǔ)）將在4750-5300元/噸區(qū)間運(yùn)行。

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